pump.funとは？

はじめに

pump.funはSolana上のサービスで、プログラミング不要・初期資金不要・流動性の提供も不要で、誰でも1分以内に独自トークンを作成できます。トークンは作成直後から取引可能です。

このシンプルなアイデアは暗号資産史上もっとも収益性の高いビジネスの一つになりました。累計手数料は10億ドル超、作成トークンは1,200万以上、2024〜2025年のミームコインブームの原動力です。Peanut the Squirrel（PNUT）やFartcoinもここから生まれ、一時は時価総額トップ100入りしました。

一方で、ボンディングカーブを抜けるトークンは2%未満、米国では集団訴訟、英国はサービス対象外、2026年9月にはAppleが米国とインドのApp Storeからアプリを削除するなど、論争の多いプロジェクトでもあります。ミームコインが初めての方はドージコインのガイドもどうぞ。

pump.funの概要

歴史

2024年：1月にローンチし、5月には業界有数の手数料収入アプリに。同月、元従業員がフラッシュローンで約12,300 SOL（約190万ドル）を持ち出す事件が発生。ライブ配信機能は過激な行為が相次ぎ2024年11月に停止。12月には英国FCAが警告し、英国ユーザーはブロックされました。

2025年：1月は過去最高の約1.48億ドルの手数料、米国で初の集団訴訟。3月にPumpSwapを公開（それまではRaydiumへ移行）、5月にクリエイター手数料を導入。7月のPUMP販売は約12分で完売し、評価額40億ドルで6億ドルを調達。LetsBonkが一時首位に立つも、買い戻し開始で奪還。9月にProject Ascend、10月にPadreターミナルを買収。

2026年：手数料収入は減少（1月約3,200万ドル、前年比−76%）。対応策としてCashback（2月）、買い戻したPUMP約3.7億ドル分の全バーンと純収益50%によるプログラム型買い戻し（4月）、Ethereum/Base/BNB Chain対応（5月）、Robinhood Chain対応（7月）、Custom PairsとHolder Rewards（9月）を投入。8〜9月にはRobinhood ChainのプラットフォームやStonkFunに一時抜かれましたが、9月末には再び首位に戻りました。

pump.funの仕組み

トークンの作成

名前、ティッカー、画像、任意で説明とSNSリンクを入力するだけ。各トークンの総量は10億枚で、チームや投資家への事前配分もプレセールもありません。作成者も同じカーブで購入します（「フェアローンチ」）。

ボンディングカーブ

• 買うたびに価格が上がり、売るたびに下がる
• スマートコントラクトが常に取引相手となり、即時に売買可能
• 最初の購入者ほど安く買える

カーブは自動マーケットメイカーとして機能し、分散型取引所（DEX）と同じ原理です。

卒業とPumpSwap

カーブ上の購入が約85 SOLに達するとトークンは「卒業」します（過去の目安で時価総額約6万〜10万ドル）。資金はPumpSwapのプールへ移され、LPトークンはバーンされるため、作成者を含め誰も流動性を引き抜けません。移行費は0.015 SOL。The Blockによれば卒業したトークンは2%未満です。

手数料

カーブ上で売買すると往復約2.5%に加え、ネットワーク手数料やボットの手数料がかかります。

クリエイター手数料、Holder Rewards、Custom Pairs

• Creator Fee：作成者が取引ごとに手数料の一部を受け取る。Project Ascend以降は小型トークンほど高率。
• Community Takeover：放棄されたトークンをコミュニティが選んだチームが引き継げる。
• Holder Rewards（2026年9月〜）：作成者手数料を20ドル以上の保有者へ自動分配。配当ではなく、停止・取り消しの可能性あり。
• Custom Pairs：トークン化株式（Nvidia、Tesla）、S&P 500ファンド、ラップドビットコイン、PUMPなどとペア化。開始時93ペア。株式とペアのミームコインでも株式への権利は一切ありません。

そのほかTerminal、モバイルアプリ（Privyによるメール/Googleウォレット）、クロスチェーン取引、AIエージェントのMayhemモード、利確・損切り注文もあります。

PUMPトークン

2025年7月12日から1枚0.004ドルで販売。米国・英国居住者は参加不可でした。

チーム・投資家分は2026年7月12日に825億枚がアンロックされ、以後約3年かけて段階的に解放。2026年4月28日に買い戻し分を全てバーンし、以降は2027年4月まで純収益の50%を買い戻し・即時バーンに充当。2026年10月時点で約4.76億ドルを投じ、1,700億枚超（約17%）をバーンしました。

PUMPでないもの：収益・配当の権利はなく、正式なガバナンスもありません。価格は2026年6月に約0.0013ドルの底値、10月初めは約0.0055ドル。Arkhamによると関連アドレスは約28億ドル（大半がPUMP）を保有しています。

数字で見るビジネス

累計収益10億ドル超（Solanaアプリ初、2026年3月）、2025年の総収益約9.71億ドル、2026年10月の30日収益約6,100万ドル。価格が上がっても下がっても取引ごとに稼ぐモデルです。Talosの分析では中央集権型取引所に上場したミームコイン約150銘柄の81%がピークから90%以上下落していました。

競合との比較

• LetsBonk：BONKコミュニティのプラットフォーム。2025年7月に一時首位。
• StonkFun：2026年8月からSolanaで株式ペアのミームコインを展開。
• Pons（Robinhood Chain）：Robinhoodとはも参照。
• Raydium LaunchLab、Four.meme（BNB Chain）。

法的・規制上の論点

Baton Corporationと創業者3名はニューヨーク南部地区連邦地裁の集団訴訟（Aguilar v. Baton Corporation）の被告です。2026年8月31日、証券法に基づく請求とSolana Labs・Solana Foundationへの請求は棄却されましたが、RICO法に基づく請求は継続。いずれも立証されていない主張です。iOSアプリは2026年9月10日に米国・インドのApp Storeから消えました。利用規約は18歳以上、英領ヴァージン諸島での仲裁を定めています。

日本：規制と税金

pump.funは金融庁に登録された暗号資産交換業者ではなく、国内の利用者保護は受けられません。日本では暗号資産の売却益や暗号資産同士の交換による利益は原則として雑所得（総合課税）となり、クリエイター手数料やHolder Rewardsも所得となる可能性があります。詳しくは国税庁と暗号資産税金の基礎を参照してください。

実践ガイド

これは投資助言ではありません。ミームコイン取引は大半の参加者が損をする投機です。

• Solanaウォレット：PhantomやSolflareなど。
• SOL：金融庁登録の国内取引所などで購入し、自分のウォレットへ送金します。

1. ウォレットをpump.funに接続、またはアプリにログイン
2. トークンを選び、情報を入念に確認
3. SOLでの購入額とスリッページを設定
4. ウォレットで承認
5. 売却も同様。卒業後はPumpSwapで取引

警戒すべきサイン

Solidus Labsによると、700万以上のトークンの98.6%がパンプ・アンド・ダンプ型で崩壊しました。作成者の保有比率、まとめ買い（バンドル）、スナイパーボット、上位10保有者の集中度、SNSリンクの真偽、「100倍保証」などの誇大な約束を確認しましょう。

PUMPの購入

PUMPはBybitやBinanceなど海外大手取引所やSolanaのDEXで取引されていますが、日本居住者は国内規制を確認してください。初心者の方は暗号資産投資の基本から。

⚠️ 主なリスク

• 卒業するのは2%未満で、その大半も価値を失う
• ボットやインサイダーが常に先行
• 往復約2.5%の手数料
• 係争中のRICO訴訟と規制の不確実性
• PUMP：収益権なし、継続的なアンロック、買い戻しは2027年4月まで
• 競争の急変とSolanaへの依存
• 過去に内部犯行による資金流出

まとめ

pump.funはトークン発行をSNS投稿並みに簡単にし、3年足らずで10億ドル規模のビジネスを築きました。技術的には巧妙ですが、プラットフォームと利用者は異なる経済的現実に生きています。プラットフォームは取引ごとに稼ぎ、大半のトークンは価値を失います。オンチェーン市場を理解する窓として活用しつつ、ミームコイン取引は投資よりギャンブルに近いと考え、失っても構わない金額だけにとどめましょう。