Kryptoviikkokatsaus: Rauhallinen marraskuu, myrskyisä vuosi lähenee loppuaan
Jaa uutiskirjeJaa
Makrotalous
Fedin maltillinen linja toi helpotusta - hetkeksi
Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) rauhoittavat kommentit ja odotukset koronlaskusta joulukuussa toivat helpotusta markkinoille. Vähittäismyyntilukujen hidastuminen ja matala tuottajahintainflaatio vahvistivat markkinoiden uskoa siihen, että rahapolitiikka kevenee pian. S&P 500 nousi teknologian vetämänä, ja Bitcoin nousi takaisin yli 90 000 dollarin tason, kun mekaaninen myyntipaine hellitti. Coinbase-spottipreemion kääntyminen takaisin positiiviseksi viittaa siihen, että yhdysvaltalainen kysyntä on palaamassa.
Makrorintamalla myötätuulta – mutta myös piileviä paineita
Yhdysvaltain valtionlainojen korot laskivat kautta linjan, dollari heikkeni, öljy pysyi pehmeänä ja volatiliteetti-indeksit (VIX ja MOVE) laskivat. Tämä muodostaa riskille suotuisan ympäristön joulukuun alkuun. Samalla kuitenkin rahoitusmarkkinoiden likviditeetissä on edelleen kireyttä, ja Quantitative Tightening -ohjelman päättyminen tuo helpotusta vain hetkellisesti. Fedin odotetaan siirtyvän pian takaisin "epäviralliseen elvytykseen" eli rahapolitiikan keventämiseen tasapainon säilyttämiseksi.
Yield Curve Control – pankit ostaisivat velkaa ilman pääomavaatimusta?
Yhdysvalloissa pankkien pääomavaatimuksia koskeva uusi eSLR-sääntö (voimaan 1.1.) vähentää vaadittavaa pääomaa, ja Trumpin taustavaikuttaja Stephen Miran ehdotti, että valtionvelkakirjat poistettaisiin kokonaan pääomalaskennasta. Tämä mahdollistaisi pankkien tasapainon vapauttamisen riskipitoisempaan sijoitustoimintaan. Ehdotus toimii samalla signaalina mahdollisesta uudenlaisesta korkokäyrän kontrollimekanismista.
Bitcoinin kurssilasku ei päätä nousukautta – korjausliike toistaiseksi ohi?
Bitcoinin viimeaikainen pudotus näyttäytyy enemmän korjauksena kuin härkämarkkinan päättymisenä. QT:n päättyminen ja koronlasku voivat keventää rahoitusolosuhteita entisestään, mikä tukee hintojen palautumista. Todellinen momentumin käänne vaatii paluuta yli 107 000 dollarin tason, mutta nykytilanteessa pohjat saattavat olla jo takanapäin.
Likviditeetti on lopulta kaikki kaikessa
Yhdysvaltain valtion likviditeetti (TGA) laski noin 100 miljardia marraskuussa, mikä toi hetkellistä helpotusta, mutta samalla valtava valtionvelka vaatii rahoitusta. Odotettavissa on, että Fed joutuu jälleen aloittamaan arvopaperiostot likviditeetin varmistamiseksi. Tämä tukee riskiomaisuuserien, kuten Bitcoinin, hintakehitystä. Kryptosijoittajan näkökulmasta tämä tukee edelleen pitkän aikavälin näkemystä, inflaatiopainetta paikkaillaan valuutan arvon heikentämisellä.
Kryptouutiset
Tetherin vakaus herättää kysymyksiä
S&P laski Tetherin vakausarvion "heikoksi". Huolena on, että USDT:n taustalla olevasta 174 miljardin dollarin varannosta 24 % on korkeariskisissä sijoituksissa, kuten Bitcoinissa, kullassa ja yrityslainoissa. Bitcoinin osuus USDT:n varannoista on noussut 5,6 prosenttiin, ylittäen turvalliseksi lasketun puskurin.
Hyperliquid vapautti kehittäjätokeneita – ei ulkopuolisia myyjiä
Hyperliquidin tiimi vahvisti, että kehittäjille ja ydinkontribuuttoreille vapautettiin 1,75 miljoonaa HYPE-tokenia (arvoltaan yli 60 miljoonaa dollaria). Projektilla ei ole ulkopuolisia sijoittajia, joten myyntipainetta ei ole odotettavissa. Hyperliquid jatkaa kasvuaan hajautettujen pörssien edelläkävijänä.
Klarna tuo vakaavaluutan markkinoille – Tempo-lohkoketju käyttöön
Klarna ilmoitti tuovansa markkinoille oman KlarnaUSD-vakaavaluutan, joka lanseerataan Stripe ja Paradigm -yritysten kehittämällä Tempo-lohkoketjulla vuonna 2026. Klarna tavoittelee vakaavaluutan avulla nopeampia ja edullisempia maksutapahtumia. Yhtiö on vihjannut myös useista tulevista kryptoyhteistyökuvioista.
Instituutiot
Amundi tokenisoi rahamarkkinarahaston Ethereumiin
Euroopan suurin varainhoitaja Amundi tokenisoi 5 miljardin euron rahaston Ethereum-verkkoon. Kyseessä on konservatiivinen ja likvidi rahasto, jonka saatavuus laajenee perinteisten kanavien ohella lohkoketjuun. Teknologiasta vastaa CACEIS, joka tarjoaa myös vakaavaluutalla tehtävät merkinnät ja lunastukset ympäri vuorokauden. Tokenisaatio jatkaa voimakasta kasvuaan institutionaalisella puolella.
Etelä-Korea tiukentaa rahanpesun vastaisia sääntöjä
Etelä-Korean rahoitusvalvontaviranomainen aikoo laajentaa ns. Travel Rule -säännöstöä myös alle 1 miljoonan wonin (n. 680 dollarin) kryptosiirtoihin. Tämä sulkee porsaanreiän, jota käyttäjät ovat hyödyntäneet pilkkomalla siirtoja sääntelyn välttämiseksi.
Markkinatunnelma varovainen – tulovirrat ETF:istä edelleen miinuksella
Kryptopörssien tulot ovat laskeneet ja ETF-virrat jatkavat ulosvirtauksia. Marraskuun makroshokki näkyy edelleen markkinoilla varovaisuutena. Vähittäissijoittajat eivät ole palanneet, ja institutionaaliset toimijat odottavat selkeämpiä signaaleja.
Cathie Wood ostoksilla taas
ARK Invest lisäsi omistuksiaan Googleen, Coinbaseen, Circleen ja Bitcoin-ETF-tuotteisiin. Strategia on tuttu: kun markkinat horjuvat, ARK lisää painoa korkeimman vakaumuksen kohteisiin.
Robinhood ja ennustemarkkinoiden nousu
Robinhoodin osake nousi markkinoiden spekuloidessa, että ennustemarkkinat voivat olla uusi merkittävä tulonlähde yhtiölle. Ennustemarkkinoiden saralla Polymarket sai vihreää valoa viranomaisilta, kun taas kilpailija Kalshi kohtasi sääntelyesteitä.
Yhteenveto
Joulukuun alku näyttää myönteiseltä, mutta taustalla on edelleen piileviä jännitteitä, erityisesti likviditeetissä. Mikäli Fed aloittaa uudet rahapoliittiset elvytystoimet nopeammin kuin odotettu, loppuvuoden tunnelma voi parantua merkittävästi. Kryptomarkkinoilla paine on helpottanut, mutta pysyvä nousu vaatii vielä vahvistusta. Samalla vakaavaluutat ja tokenisointi jatkavat nousuaan, merkit pitkän aikavälin rakenteellisista muutoksista ovat kaikkialla nähtävissä.
Aiheeseen liittyvät oppaat
Mikä on Hyperliquid?
Kattava opas Hyperliquidiin, uuteen Layer 1 -lohkoketjuun joka yhdistää DeFin avoimuuden CeFi-pörssien nopeuteen.
Mikä on Ethereum?
Kattava opas Ethereumiin, sen toimintaan, käyttötarkoituksiin ja tulevaisuuden näkymiin.
Jaa uutiskirjeJaa
Tilaa uutiskirje
Saat viikottain tärkeimmät kryptouutiset ja -markkinakatsaukset suoraan sähköpostiisi.
Tilaa ilmainen uutiskirje