Kesälomat ohi, markkinoilla uutta puhtia

Osakemarkkinat uuteen nousuun – makroajurit vahvistuvat

Yhdysvaltain osakemarkkinat käänsivät viime viikon laskut nousuun, ja erityisesti Nasdaq teki jälleen uuden kaikkien aikojen huipun. Useat suuret Wall Street -pankit ennakoivat yhä korjausliikettä, mutta näemme edelleen markkinoiden nousutrendin jatkuvan vahvana. Taustalla vaikuttavat seuraavat keskeiset ajurit:

• Nouseva globaali likviditeetti
• Korkojen laskusyklin jatkuminen
• Viivästynyt heijastus heikentyvästä dollarista
• Yhdysvaltain finanssipoliittinen ylivalta ja kasvavat alijäämät
• "Treasury QE" eli pitkien korkojen tukeminen keinotekoisesti
• Tariffi- ja geopoliittisten pelkojen väistyminen

Nämä trendit näyttävät kiihtyvän erityisesti kryptomarkkinoilla, kun heikentyvä dollari tarjoaa lisää tuulta purjeisiin.

Koronlaskut jatkuvat – keskuspankit hyväksyvät inflaation

Englannin keskuspankki laski ohjauskorkonsa 4 prosenttiin, vaikka inflaation odotetaan nousevan syyskuussa kahden vuoden huippuunsa. Pankin pääjohtaja Bailey totesi korkojen olevan yhä laskusuunnassa, mutta laskujen on oltava harkittuja ja asteittaisia. Käytännössä keskuspankit näyttävät hyväksyneen korkeammat inflaatiotasot valtioiden velkataakan helpottamiseksi.

Yhdysvalloissa puolestaan ISM-palveluindeksi jäi juuri ja juuri kasvun puolelle heinäkuussa, samalla kun hinnat nousivat voimakkaasti. Tämä nosti pelkoja stagflaatiosta, mutta Fedin jäsenten kommentit syyskuun mahdollisista koronlaskuista palauttivat riskinottohaluja. Markkinat hinnoittelevat nyt 90 prosentin todennäköisyyttä koronlaskulle syyskuussa.

Trumpin nimitys Stephen Miranille Fedin hallintoon vahvistaa markkinoiden odotuksia kevyemmästä rahapolitiikasta.

Fiat-järjestelmä joustaa – arvonsäilyttäjät voittavat

Keskuspankkien tasapainottelu inflaation ja hidastuvan talouskasvun välillä tarkoittaa, että kasvu ja työllisyys priorisoidaan. Tämän seurauksena fiat-valuutat heikkenevät entisestään, ja sijoittajat etsivät turvaa kovista omaisuuseristä kuten kullasta ja Bitcoinista.

Trumpin ilmoittamat 39 prosentin tullit Sveitsin kultaharkuille nostivat kullan futuurihintoja uusiin sisäpäivän huippuihin. Spekulaatiot Yhdysvaltain kullan uudelleenarvottamisesta ja Bitcoin-varannon rakentamisesta ovat heränneet, mutta toistaiseksi vahvistamattomia. Kuitenkin tämä osoittaa Bitcoinin etua digitaalisena, rajattomana arvonsäilyttäjänä.

Kryptomarkkinat hereillä – ETF-virrat palaavat

Kuukauden lopun tasapainotuksen jälkeen Bitcoin- ja Ethereum-ETF:iin on jälleen alkanut virrata pääomaa. Bitcoinin konsolidaatiovaihe vaikuttaa päättyneeltä.

Ethereum on erityisessä nosteessa, sillä sen positiointi on yhä alhainen suhteessa kasvavaan kysyntään. ETH-treasuryjen käyttöönotto tukee tätä kehitystä. Yli 4 000 dollarin rikkoutuminen viittaa siihen, että uusi nousuliike kohti vuoden 2021 huippuja on alkanut.

• Standard Chartered: ETH-treasuryjen osakkeet tarjoavat parempaa tuottoa kuin ETH-ETF:t. Osakkeet kasvattavat ETH-pitoisuutta ja tarjoavat pääsyn staking-tuottoihin.
• Ripple: Ilmoitti ostavansa vakaavaluuttamaksuihin erikoistuneen Rail-alustan 200 miljoonalla dollarilla. Yritys vastaa 10 prosentista kaikista vakaavaluuttapohjaisista maksutapahtumista maailmassa.
• Satsuma Technology: Keräsi 217,6 miljoonaa dollaria joukkovelkakirjakierroksella. Osa varoista ohjataan Singaporessa sijaitsevaan Bitcoin-varantoon.

• Marex ja JPMorgan: Käytti ensimmäisenä JPMorganin Kinexys-lohkoketjualustaa asiakasmaksujen selvitykseen. Tämä vähentää selvitysriskin ja mahdollistaa lähes reaaliaikaiset siirrot suljetussa järjestelmässä.
• Standard Chartered ja Animoca Brands: Perustavat Anchorpoint-nimisen yhteisyrityksen Hongkongiin vakaavaluutan liikkeeseenlaskuluvan saamiseksi.

• 401(k)-eläketilit: Presidentin uusi määräys sallii 401(k)-eläketilien sijoittamisen kryptoon. Potentiaalinen pääomavirta voi nousta miljardeihin dollareihin.
• SEC ja ETH staking: Hyväksyi ETH:n nestemäiset staking-tuotteet, mikä nosti Etherin yli 4 000 dollarin. Tämä voi kiihdyttää institutionaalista hyväksyntää.
• JPMorgan näkemys: Näkee osakemarkkinoissa ja kryptossa tilaa nousulle inflaation tasaantuessa ja likviditeetin pysyessä korkealla.
• MetaMask ja Stripe: Kehittävät uuden vakaavaluutan, joka integroituu suoraan MetaMaskin lompakkoon. Tämä voi ratkaista Web3-käytettävyyden pullonkauloja.
• Ripple vs SEC: Voitti pitkän oikeustaistelun SEC:tä vastaan. XRP:n myynti sekundäärimarkkinoilla ei rikkonut arvopaperilakeja.
• Altcoin-varoitus: Analyytikot varoittavat, että altcoin-rallit voivat jäädä lyhytaikaisiksi ilman makrotason tukea ja kasvavaa likviditeettiä.