Kryptoviikkokatsaus: Markkinoilla hermoilua, mutta perusajurit yhä vahvat

ETF-virrat: Bitcoinissa käänne alaspäin, Ethereum jatkaa vahvaa nousua

Spot-Bitcoin-ETF:t kokivat viime viikolla (28.7.–1.8.) yhteensä 643 miljoonan dollarin nettoulosvirtauksen, mikä päätti seitsemän viikkoa kestäneen nousuputken. Samaan aikaan Ethereum-spot-ETF:t keräsivät 154 miljoonaa dollaria, mikä oli jo kahdestoista peräkkäinen viikko positiivista nettovirtaa. Yhdeksästä ETF:stä vain ETHA ylsi plussalle.

Ethena kolmanneksi suurin vakaavaluutta

USDe:n tarjonta on noussut kuukaudessa 75 prosenttia ja ylittänyt nyt 9,3 miljardia dollaria. Ethena on nyt kolmanneksi suurin vakaavaluutta ja samalla noussut kuudenneksi suurimmaksi DeFi-protokollaksi TVL-mittarilla.

Ranskassa valmisteilla laki Bitcoin-louhintaan ydinvoimalla

Rassemblement National valmistelee lakia, jossa Ranskan ylijäämäydinvoimaa käytettäisiin Bitcoin-louhintaan. Marine Le Penin kannanmuutos kertoo laajemmasta poliittisesta tuulesta Euroopassa kryptojen suhteen.

Coinbase vs. Britannian viranomaiset

Brian Armstrong kritisoi Iso-Britannian kryptomainonnan kieltoja vanhentuneiksi ja vertasi kryptojen demonisointia finanssielämän epäonnistumisiin. Hänen mukaansa sensuuri tuo kryptolle vain lisää näkyvyyttä.

George Osborne vaatii nopeita toimia Britanniassa

Entinen valtiovarainministeri George Osborne varoittaa Britannian jäävän jälkeen globaalissa kryptokilvassa ja peräänkuuluttaa uudistuksia. Hän toimii nyt Coinbasen neuvonantajana.

Makrokatsaus: Tariffit, taantumapelot ja velkarahoituksen uusi vaihe

Elokuu alkoi hermostuneesti

Yhdysvaltain dollarin vahvistuminen ja Japanin jenin heikkeneminen painoivat riskisijoituksia elokuun alussa. Bitcoin laski alle 112 000 dollarin, ja altcoineissa liike oli vaisua. Samalla S&P 500 koki heikoimman viikon sitten huhtikuun.

Tariffipelot ja epävarmuus varjostavat

Vaikka Yhdysvallat solmi myönteisiä kauppasopimuksia EU:n ja Japanin kanssa sekä lykkäsi Kiinan tullipäätöksiä, epävarmuus elokuun ensimmäisen päivän määräajasta painoi tunnelmaa. Trump käyttää tulleja neuvottelutaktiikkana, mutta markkinat vihaavat epävarmuutta.

Powellin ja työllisyyslukujen ristiriita

Fed piti korot ennallaan, ja vaikka kaksi jäsentä äänesti laskun puolesta, Powellin haukkamainen sävy sekä 2,8 %:ssa pysynyt PCE-inflaatio viittasivat varovaisuuteen. Q2:n 3 % BKT-kasvu tuki odottavaa linjaa. Kuitenkin perjantain työmarkkinaraportti osoitti vain 73 000 uutta työpaikkaa, ja aiempien kuukausien tarkistukset veivät pois 258 000 työpaikkaa – pahin revisio sitten vuoden 1968 ulkopuolella taantumajaksojen. Tämä palautti syyskuun koronlaskuodotukset nopeasti yli 80 %:iin.

"Treasury QE" ja velkavetoinen kasvu

Yhdysvallat ilmoitti tarvitsevansa 1,6 biljoonaa dollaria lainaa seuraavan kuuden kuukauden aikana. Lainasta 1 biljoona kerätään jo Q3:n aikana. Strategiana on painottaa lyhytaikaista velkaa, ja pitkien korkojen liikkeet jäävät maltillisiksi – käytännössä kyse on keskuspankin ulkopuolisesta yield curve control -toiminnasta.

Tämä finanssipolitiikan ja rahapolitiikan yhdistelmä pitää riskimarkkinat hengissä. Talous ei ole romahtamassa, mutta hidastuu hallitusti. Fed saa nyt syyn leikata korkoja, samalla kun BKT kasvaa alijäämien ja tukipakettien varassa.

Dippi on ystävä – rakenteelliset ajurit yhä vahvat

Markkinat reagoivat lyhytaikaisesti makrodataan, mutta perusasetelmat eivät ole muuttuneet:

• Globaali likviditeetti on kasvussa
• Koronlaskusyklin myöhäisvaihe tukee riskinottoa
• Dollarin heikkeneminen tukee kryptovaluuttoja
• Yhdysvaltain fiskaalinen ylivalta jatkuu
• "Treasury QE" pitää pitkät korot matalina
• Tariffipelko alkaa väistyä

BTC ja ETH saattavat jatkaa sivuttaisliikettä, mutta ETF-virrat ja yritystason sijoitukset pitävät kysynnän korkealla. Odotamme edelleen BTC:n nousevan kohti 150 000 dollaria ja ETH:n ylittävän 5 000 dollarin rajan lähikuukausina.

Krakenin Q2: Vahva kasvu, mutta volatiliteetti näkyy

Kraken raportoi 412 miljoonan dollarin liikevaihdon ja 186,8 miljardin dollarin vaihdon Q2:lla. Kryptomarkkinoiden kesäsesonki näkyi lievänä hidastumisena, mutta yhtiö lisäsi vakaavaluuttapohjaisen kaupankäynnin osuuttaan merkittävästi.

JPMorgan ja Coinbase yhteistyöhön

JPMorgan yhdistää voimat Coinbasen kanssa ja mahdollistaa 80 miljoonalle asiakkaalle kryptojen oston suoraan pankkitililtä tai luottopisteillä. Tämä on ensimmäinen kerta, kun yhdysvaltalainen palkintopistejärjestelmä yhdistetään kryptoon.

• Etelä-Korea: Turistikohteissa on nyt käytössä automaatteja, joissa ulkomaalaiset voivat vaihtaa vakaavaluuttaa käteiseksi.
• Bolivia ja El Salvador: Maat tekevät yhteistyötä kryptosääntelyn ja valvonnan kehittämiseksi.
• Algeria: Kaikki kryptotoiminta, mukaan lukien louhinta, on nyt kriminalisoitu uudella lailla.
• Robinhood: Toisen vuosineljänneksen voitto 386 miljoonaa dollaria ja kryptotulojen kasvu 98 % vuoden takaiseen verrattuna.