暗号資産ウィークリー：技術が前進し、市場はさらなる加速を待つ

市場、トランプの関税脅威を意に介さず

ドナルド・トランプの欧州とアジアの輸入品に対する新たな関税脅威は、暗号資産市場をほとんど動かさなかった。ビットコインとイーサリアムは陣地を保ち、投資家はこのような政治的レトリックにほぼ免疫を持っているように見える。しかし、7月初旬には関税が実際に発効すれば新たな課題がもたらされる可能性がある。

XRPが急騰

XRPは週間で12％以上急騰し、暗号資産市場の他を大きく引き離した。上昇を後押ししたのは3つの主要要因だった：機関投資家の採用ニュース、ポジティブな法的シグナル、およびテクニカルの強化。XRPはナラティブ＋流動性＝ボラティリティ、そして時にはリターンであることを引き続き示している。

暗号資産が住宅ローンリスク評価に含まれる

米国では、住宅ローン貸付機関であるFannie MaeとFreddie Macは、借り手の資産の一部として暗号資産投資を考慮するよう指示された。ビットコインを保有していることが自動的に融資条件を改善するわけではないが、これは暗号資産の金融システム内での地位を確立する上で重要な一歩である。

ソラナベースのステーブルコインでリアルタイム送金

決済大手Fiservとブロックチェーン基盤専門家Tassatが、銀行間リアルタイム送金のためのソラナベースのステーブルコインを立ち上げている。目標は、遅くて高価なSWIFT送金をプログラマブルで高速な代替手段に置き換えることである。この動きは、ステーブルコイン基盤の成熟と方向性を示している。

Zama：プライバシーの新たなユニコーン

パリを拠点とするZamaは5,700万ドルの資金を調達し、ユニコーンの地位（10億ドル評価額）を達成した。この企業は完全準同型暗号化（FHE）を開発しており、復号化なしにデータ処理を可能にする。これは暗号化スマートコントラクトとプライベートDeFiアプリケーションの扉を開く可能性がある。VCは現在、トークンからWeb3プライバシー基盤へシフトしている。

Janus Hendersonが10億ドルのCLOをトークン化

従来の資産運用会社Janus Hendersonは、10億ドル相当の担保付ローン債務（CLO）をProvenanceブロックチェーン上に移行した。CLOは2008年の危機の一因とされた複雑な金融商品の一部である。現在、ブロックチェーン基盤を通じてより透明で効率的な形を求めている。

マクロ概観：リスクプレミアムが消失、流動性が拡大

地政学的緊張が緩和したことで、株式市場は最高値を更新した。イスラエル・イラン停戦と米中貿易交渉が投資家を落ち着かせた。S&P 500は3.4％、ナスダックは4.25％上昇した。

米国経済は崩壊せずに減速を続けており、インフレは穏やかにとどまっている。FRBの利下げは秋に期待され、緩やかな金利環境はリスク資産を支える。一方、金は3％下落し、BTC/金比率は上昇している。金が3,000ドルを下回れば、ビットコインは125,000ドルまで上昇する可能性があると期待される。

ドルの弱さ（2022年2月以来の最低値）は、世界的な金融環境の緩和を示唆している。トランプの短期債務継続に関するコメントは、政治レベルでも流動性が増加することを示唆している。資本の流れは、株式と暗号資産への明確なローテーションを見せる可能性がある。

暗号資産企業の動き

Krakenはアイルランド中央銀行からMiCAライセンスを取得し、現在30の欧州諸国でサービスを提供できる。Coinbaseは7月に米国でビットコインとイーサのパーペチュアル型デリバティブ商品を発表した。これらの商品は、米国のトレーダーにオフショア取引所の代替手段を提供する。

Bit Digitalは1億5,000万ドルを調達し、ビットコイン採掘からイーサリアムのステーキングと財務に軸足を移す。同社はビットコインの全保有をイーサに変換する計画である。

Bakktは、財務を拡大し企業財務にビットコインを取得する可能性があるため、最大10億ドルの証券を売却する可能性があると発表した。一方、RobinhoodはXRPとソラナのマイクロデリバティブを追加した。

規制と政府の活動

香港はデジタル資産開発に関する「政策声明2.0」を発表した。ビジョンは、リスクを管理しつつ革新的なエコシステムである。アリゾナ州は暗号資産準備で前進している：新しい法律は州基金が犯罪で押収された暗号資産に投資することを可能にする。米国のFHFA長官は、Fannie MaeとFreddie Macが住宅ローンリスク評価の一部として暗号資産を考慮すると発表した。

来週は四半期の終了と流動性の回復により、さらなる市場の動きがもたらされる可能性がある。7月は政策とマクロの面で忙しい月となると予想される。ご期待ください。