マクロ経済と暗号資産市場
国家の債務危機が再び市場の最大の話題として浮上した。米国と日本の両方の国債入札が歴史的に弱い結果となり、長期金利の上昇は両国の国家債務持続可能性への懸念を反映し、株式市場を押し下げた。一方、ビットコインは再び新たな記録を更新し、フィアット制度の代替としての地位を強化した ― 投資家の目には「最も硬い資産」として。
米国では、トランプ大統領の貿易交渉におけるこれまでの穏健な口調が攻撃的なものに変わった。トランプは6月初旬からEU製品に50％の関税を課し、iPhoneに25％の関税を課すと脅した。しかし、市場はこれらの発言を交渉戦術としてますます見ているように見える。
一方、米国と日本の両方で20年、30年、40年物国債の弱い需要が金利を新たな高値に押し上げた。日本では40年物債券利回りが3.635％に上昇し ― 史上最高となった。懸念は単なるインフレではなく、何よりも急激に膨らむ財政赤字にある。トランプの新たな税 initiativeは米国の国家債務を最大5兆ドル増加させる可能性があり、日本では7月の選挙を前に新たな刺激策が議論されている ― インフレ目標はすでに超過している。
フィアット制度への信頼 ― この全体として複雑な構造 ― は最終的には信仰に基づいている。そしてまさにこの「魔法の粉」が現在試されている。中央銀行は国家債務のますます大きな割合を保有している：日本では約50％、ヨーロッパでは30％、米国では20％。これは、債務がお金を印刷して購入されていることを示しており ― 通貨の漸進的な希釈につながっている。
以前は安全資産として国家債券に依存していた投資家は、徐々に資産を実物資産に移行し始めている：株式、金 ― そして何よりもビットコイン。現在のマクロ経済状況は転換点であり、多くの機関投資家もビットコインの代替担保および価値保存としての意義を認識し始めている。私たちは今、将来歴史的な投資家の覚醒であることが証明されるかもしれない変革を目の当たりにしている。