Bloed op Straat

Bloed op Straat

Bitcoin doorstond een brutale en ongeordende week, waarbij het beslissend onder het niveau van 70.000 dollar brak en kortstondig tot in de lage 60.000 dollar handelde. In nominale termen was de dagelijkse daling groter dan alles wat tijdens de FTX-instorting in 2022 was gezien. De snelheid van de beweging, meer dan het absolute prijsniveau, was wat markten verontrustte.

De uitverkoop ontvouwde zich in klassieke eerst-verkopen-dan-vragen-stellen-stijl. Liquiditeit verdunde snel, stops werden getriggerd op meerdere venues en momentum sloeg scherp negatief om. Wat aanvankelijk mechanisch leek, werd al snel reflexief en ondermijnde het vertrouwen na weken van relatieve rust. Dat gezegd hebbende, begonnen tegen het weekend vroege tekenen van stabilisatie te verschijnen.

Crypto-gerelateerde aandelen zoals Strategy, BitMine en Coinbase toonden voorzichtige tekenen van bodemvorming voordat de spotmarkten dat deden. Aandelenbeleggers leken sneller een opluchting in te prijzen, wat suggereert dat het ergste van de gedwongen verkoop mogelijk voorbij was.

Wat Er Veranderde

Tot voor kort was ons basisscenario consolidatie. Bitcoin had aanhoudend structureel aanbod van walvissen en langetermijnhouders verwerkt tegen een achtergrond van verbeterende Amerikaanse liquiditeit en breed ondersteunende macro-omstandigheden. Hoewel we verhoogd geopolitiek risico en financieringsonzekerheid hadden gesignaleerd, overtrof de snelheid en omvang van deze beweging de verwachtingen.

Om de verschuiving te begrijpen, helpt het om het liquiditeitsregime dat risicoactiva de afgelopen twee jaar hoger stuwde opnieuw te bekijken. Van eind 2022 tot het grootste deel van 2025 compenseerde overvloedige mondiale liquiditeit, aangedreven door renteverlagingen, Chinese stimulus en de afbouw van meer dan twee biljoen dollar uit de Fed's Reverse Repo Faciliteit, de effecten van kwantitatieve verkrapping.

Dat regime brak in het vierde kwartaal van 2025. De Reverse Repo Faciliteit was volledig leeggelopen. Tegelijkertijd ging kwantitatieve verkrapping door en dwong een langdurige overheidssluiting de Treasury General Account tot herbouw boven een biljoen dollar. Schatkistuitgifte absorbeerde liquiditeit die niet kon worden gerecycleerd via overheidsuitgaven.

De Federal Reserve beëindigde uiteindelijk kwantitatieve verkrapping en kondigde Reserve Management Aankopen aan van kortlopende schatkistcertificaten, waarmee balansuitbreiding van circa veertig miljard dollar per maand werd herstart. Met de Amerikaanse liquiditeitsimpuls die nu hoger draait, verwachten we dat Bitcoin in de komende maanden zal herstellen.

De open vraag is of er extra slachtoffers overblijven of dat vorige week de finale capitulatie markeerde. Voorzichtigheid blijft op korte termijn gerechtvaardigd, maar voor degenen die opnieuw het overlijdensbericht van Bitcoin schrijven bij wat historisch een gangbare cyclische daling is, zien we weinig reden om onze langetermijnovertuiging te herzien.

Wanneer er bloed op straat ligt, suggereert de geschiedenis dat geduld vaak wordt beloond.

Bitcoin Mining Moeilijkheid Daalt 11%

De Bitcoin mining moeilijkheidsgraad daalde met 11,16 procent op zaterdag naar 125,86 biljoen, de grootste negatieve aanpassing sinds het Chinese miningverbod in juli 2021 en een van de grootste dalingen ooit. De aanpassing volgde op een daling van circa 20 procent in het netwerk-hashrate in de afgelopen maand. (CoinDesk)

Tether Q4-Rapport: 534 Miljoen Gebruikers

Tether publiceerde zijn vierde kwartaalrapport, dat voortdurende groei toonde ondanks de marktturbulentie van oktober. De stablecoin-marktkapitalisatie bereikte een nieuw hoogtepunt van 187,3 miljard dollar. Het netwerk voegde naar schatting 35,2 miljoen nieuwe gebruikers toe, waarmee het mondiale totaal boven de 534 miljoen kwam. (Reuters)

Ethereum Foundation Beveiligingsdashboard

De Ethereum Foundation kondigde de lancering aan van een Trillion Dollar Security Dashboard, dat een gestructureerd overzicht biedt van Ethereum's beveiligingshouding over gebruikerservaring, slimme contracten, infrastructuur, consensus, monitoring en governance. (Decrypt)

Strategy Rapporteert 713.502 BTC Bezittingen

Strategy rapporteerde resultaten over het vierde kwartaal en het volledige jaar, waarbij Bitcoin-bezittingen van 713.502 BTC werden bekendgemaakt, verworven tegen een gemiddelde kostprijs van 76.052 dollar per munt. (CNBC)

CME Group Verkent Eigen Munt en 24/7 Cryptohandel

CME Group onthulde dat het actief de lancering van zijn eigen munt verkent en de transitie van alle cryptoproducten naar 24-uurs handel. De beurs bevordert ook een getokeniseerd cashinitatief in samenwerking met Google, gericht op het mogelijk maken van veilige groothandelsbetalingen en activatokenisatie. (CoinDesk)