Onzekerheid Drijft Consolidatie

Onzekerheid Overschaduwde Constructief Macrobeeld

De week was uitzonderlijk volatiel voor aandelen- en risicomarkten. Geopolitiek lawaai en hernieuwde instabiliteit in Japanse obligatie- en valutamarkten overschaduwden een verder nog vrij constructief macro-economisch beeld.

Op de achtergrond bleef positieve data sterker worden. Het Amerikaanse Q3-bbp groeide met 4,4% volgens bijgewerkte cijfers (Q2: 3,8%), gedreven door export en investeringen. Hoewel deze cijfers onvermijdelijk achteruitkijkend zijn, bevestigen ze dat de Amerikaanse economie 2026 in goede vorm inging.

Ondertussen steeg de favoriete inflatiemaatstaf van de Fed, Core PCE, licht naar 2,8%, nog steeds duidelijk boven de doelstelling maar zonder tekenen van hernieuwde versnelling.

Interessant genoeg wijzen meer realtime inflatiemaatstaven op nog sterkere desinflatoire druk. Truflation suggereert dat de consumentenprijsinflatie momenteel rond 1,2% ligt.

Groenland-Drama en het Vertrouwde TACO-Patroon

Vroeg in de week verzwakte het risicosentiment toen tariefpraat over Europa weer opdook te midden van retoriek rond de VS en Groenland. Zoals eerder bleek het zogenaamde TACO-patroon (Trump Always Chickens Out) een nuttig kader.

Naarmate de week vorderde, verzachtte de toon en werd uiteindelijk een "toekomstig samenwerkingskader" tussen de VS en de NAVO-secretaris-generaal aangekondigd. Tariefpraat werd teruggetrokken, opnieuw volgens Trumps onderhandelingsstijl.

Japan Dwingt Liquiditeitsuitbreiding

De meest significante marktbeweging van de week kwam uit Japan. Premier Sanae Takaichi bevestigde vervroegde parlementaire verkiezingen voor 8 februari en stelde een tijdelijke verlaging van de voedselconsumptiebelasting van 8% naar nul voor.

Japanse staatsobligaties kwamen onder zware verkoopdruk: het 10-jaarsrendement steeg naar 2,26%, het hoogste sinds 1997. De yen verzwakte, met USDJPY die richting 160 steeg, zelfs terwijl de dollar breed zwak was.

Zoals eerder opgemerkt, zal de situatie in Japan waarschijnlijk uiteindelijk tot meer liquiditeit leiden. De centrale bank zal obligatieaankopen moeten verhogen om markten te kalmeren.

Dollarverzwakking

De Dollar Index (DXY) staat nu op zijn laagste punt sinds begin oktober, wat samenviel met de all-time highs van Bitcoin. Historisch gezien duren dergelijke dollarzwaktes meerdere maanden en dienen als brandstof voor risicoactiva en mondiale liquiditeit.

Bitcoin: Het Probleem Is Niet Aanbod Maar Vraag

Bitcoin heeft nog niet gereageerd zoals verwacht. Een mislukte uitbraak boven $98.000 leidde tot een snelle daling onder $90.000. Structureel is de aanbodzijde verbeterd: de verkoopdruk van langetermijnhouders is afgenomen. In plaats daarvan is de vraag onvoldoende om de verkoop van kortetermijninvesteerders te absorberen.

Momenteel is het probleem van Bitcoin niet overaanbod, maar een gebrek aan marginale koopkracht in een onzekere macro-omgeving.

Samenvatting

Het macrobeeld blijft breed positief: inflatie vertraagt, economische groei is duurzaam en de richting van mondiale liquiditeit verbetert. Politieke onzekerheid vertraagt echter de transitie van betere fundamenten naar verhoogde risicobereidheid.

Voor Bitcoin betekent dit waarschijnlijk voortdurende consolidatie op korte termijn. De basis versterkt, maar geduld blijft essentieel.

Binance Vraagt MiCA-Licentie Aan

Binance vroeg officieel een EU MiCA-licentie aan vanuit Griekenland, waarmee het zijn Europese strategie versterkt. Dit is een belangrijke stap in de regelgevingsvriendelijke ontwikkeling van 's werelds grootste cryptobeurs.

Ledger Bereidt Beursgang Voor

Ledger bereidt een mogelijke Amerikaanse beursnotering voor tegen een waardering van meer dan $4 miljard. De Franse cryptowalletfabrikant is uitgegroeid tot een van de toonaangevende spelers in de industrie, en Ledger-wallets zijn de eerste keuze voor veel investeerders die veilige opslag van crypto-activa zoeken.

BitGo IPO Overtrof Verwachtingen

Crypto-bewaarspecialist BitGo prijsde zijn IPO boven verwachtingen en bereikte een marktkapitalisatie van meer dan $2 miljard.

PwC: Institutionele Adoptie Heeft Kantelpunt Bereikt

Volgens PwC heeft de institutionele crypto-adoptie een punt van geen terugkeer bereikt: digitale activa maken steeds meer deel uit van betalingen, treasury management en afwikkeling.

Thailand Bereidt Cryptoregulering Voor

Thailand bereidt regulering voor voor cryptofondsen en futures-handel. Deze ontwikkeling maakt deel uit van een bredere Zuidoost-Aziatische trend waarbij landen concurreren om crypto-vriendelijkere regelgevingskaders.

UBS Opent Crypto-Investeringen voor Vermogende Klanten

Private banken, zoals UBS, openen voorzichtig crypto-investeringen voor vermogende klanten. Dit is een belangrijke stap in de integratie van traditioneel bankieren en cryptomarkten.

Ethereum als Tokenisatie-Infrastructuur

Ethereum versterkt zijn positie als fundament voor Wall Street tokenisatieprojecten. Steeds meer financiële instellingen bouwen hun getokeniseerde producten op Ethereum, wat het belang van het netwerk in institutionele infrastructuur benadrukt.

SEC-Rechtszaak Ingetrokken

Op regulatoir vlak in de Verenigde Staten werd een lichte terugtrekking waargenomen toen een significante rechtszaak werd ingetrokken. Dit suggereert dat het regulatoire klimaat geleidelijk crypto-vriendelijker kan worden.