Macro schudt, maar structuren versterken

Bitcoin leeft op macro-sentiment

Bitcoin bewoog gedurende de week bescheiden opwaarts terwijl de Amerikaanse aandelenfutures en de dollar verzwakten. Op de achtergrond speelden spanningen tussen Donald Trump en Fed-voorzitter Jerome Powell een rol.

Dit was opnieuw een herinnering dat ondanks het digitale goud-narratief, Bitcoin nog steeds sterk reageert op rentetarieven, liquiditeit en politieke onzekerheid. Voor de langetermijnbelegger is dit niet zozeer een signaal over de korte termijn, maar eerder een demonstratie van hoe nauw de cryptomarkt verbonden is met het mondiale financiële systeem.

Bitcoin als onderdeel van de nationale reserve?

Ondertussen vorderde de discussie over de plaats van Bitcoin als onderdeel van de reguliere financiën naar een nieuw niveau. Cathie Wood opperde het idee dat de Verenigde Staten in de toekomst Bitcoin als onderdeel van hun nationale reserve naast goud zouden kunnen overwegen.

Hoewel dit nog puur een gedachte-experiment is, spreekt het tot een essentiële verandering. Bitcoin is niet langer een marginaal experiment maar wordt besproken in de context van soevereine balansen. Alleen al de openheid van de discussie spreekt tot de mainstreaming van het narratief.

Altcoins gingen hun eigen weg

Terwijl Bitcoin verzachtte, wachtten altcoins niet af. XRP en Solana stegen met dubbele cijfers gedurende de week en wakkerde opnieuw discussie aan over rotatie en de terugkeer van risicobereidheid naar het langere einde van de risicoscurve.

Dit was een herinnering dat de cryptomarkt zelden in een rechte lijn beweegt. Vaak komen de meest significante bewegingen precies wanneer de aandacht gericht is op Bitcoin en de consensus een duidelijke richting ervan verwacht.

Stablecoins doen het belangrijkste werk van crypto

Achter de altcoin-bewegingen is ook infrastructuurversterking zichtbaar. Stablecoins blijven hun stille maar cruciale rol vervullen in de marktfunctionaliteit. In 2025 groeiden stablecoin-overdrachten met 72% en bereikten een volume van ongeveer $33 biljoen. Circle en USDC liepen voorop in de ontwikkeling.

Terwijl memecoins en ETF's de krantenkoppen halen, doen stablecoins het belangrijkste werk van crypto door wereldwijd snel en goedkoop geld te verplaatsen. Dit is waarschijnlijk crypto's sterkste product-market fit tot nu toe en steeds moeilijker te negeren voor zowel banken als beleidsmakers.

Macro-omgeving ondersteunt risicovolle activa

Aandelenmarkten begonnen het jaar sterk en small caps leidden de rally. Dit wijst op ruimere financiële condities en sterke Amerikaanse economische groei. Economische data herhaalt een vertrouwd patroon. De maakindustrie krimpt nog steeds maar de dienstensector groeit voor de tiende opeenvolgende maand en prijsdruk neemt enigszins af.

Tegelijkertijd is er zwakte op de arbeidsmarkt. Banengroei bleef achter bij verwachtingen en eerdere cijfers werden neerwaarts bijgesteld. De economie is duidelijk K-vormig. Activa en diensten doen het goed, maar het werkgelegenheidsmomentum erodeert onder het oppervlak. Dit creëert druk op de Fed om het monetaire beleid meer te versoepelen dan markten momenteel inprijzen.

Monetair beleid blijft versoepelen

Het algehele monetaire beleidsperspectief is steeds stimulerender. T-bill-gewogen schulduitgifte, de maandelijkse aankopen van de Fed, regelgevende versoepeling voor banken, en nu ook plannen voor grote MBS-aankopen verplaatsen het systeem naar een steeds lossere liquiditeitsomgeving. In de praktijk bewegen we naar volledige stimulering, ook al wordt het niet zo genoemd.

Bitcoin-verkoopdruk neemt af

On-chain data suggereert dat het winstnemen van grote houders duidelijk is vertraagd. Gerealiseerde winst is scherp gedaald ten opzichte van de niveaus van eind vorig jaar en de verkoopdruk is verlicht. Op korte termijn wordt de markt nog gedrukt door ETF-stromen en kopers op eerdere piekniveaus, maar het algehele beeld verbetert.

Wanneer de mondiale liquiditeit groeit, het monetaire beleid versoepelt en het politieke klimaat economische oververhitting begunstigt, versterkt de debasement trade. In deze omgeving heeft Bitcoin nog steeds de beste voorwaarden om als leidende macro-activaklasse in 2026 naar voren te komen.

Cryptoregulering vordert in de Verenigde Staten

In de Verenigde Staten vordert cryptoregulering nu concreet. Senaatsrepublikeinen brachten een ontwerp van een nieuwe cryptowet vooruit, hoewel Democratische steun nog onzeker is. Het tempo alleen al is een significant signaal dat cryptoregulering niet langer een theoretische discussie is maar een actief wetgevingsproces.

World Liberty Financial vraagt trust-banklicentie aan

Dit wordt ook direct weerspiegeld in het crypto-native veld. Het aan de Trump-familie gelinkte World Liberty Financial vroeg toestemming aan om een nationale trust-bank op te richten voor zijn USD1 stablecoin.

Als de licentie wordt verleend, zou het bedrijf direct onder federaal toezicht opereren en verantwoordelijk zijn voor de uitgifte, inwisseling, bewaring en reservebeheer van stablecoins. Dit zou een uitzonderlijke stap zijn voor een crypto-native speler en spreekt tot hoe snel stablecoins richting de kern van het traditionele financiële systeem bewegen.

Stand With Crypto groeit sterk

Tegelijkertijd groeit de politieke belangenbehartiging voor crypto. Stand With Crypto verwierf vorig jaar 675.000 nieuwe supporters en groeide naar ongeveer 2,6 miljoen leden. De groep is actief geweest in campagnes gericht op wetgevers en verschillende belangrijke spelers uit de industrie staan erachter. Cryptobeleid is een echt verkiezingsthema geworden in de Verenigde Staten.

Morgan Stanley brengt crypto naar E Trade-platform

Aan de institutionele kant bracht de week verschillende significante nieuwsberichten. Morgan Stanley diende een Bitcoin ETF-aanvraag in en kondigde aan dat het Bitcoin-, Ether- en Solana-handel naar zijn E Trade platform zal brengen in de eerste helft van dit jaar. De bank plant ook zijn eigen digitale portemonnee.

Dit weerspiegelt duidelijk dat de discussie is verschoven van of traditionele financiën betrokken zullen raken naar wie de stromen zal vastleggen en de infrastructuur zal controleren.

UK FCA opent cryptolicenties in 2026

In het VK kondigde toezichthouder FCA aan dat het het aanvraagproces voor cryptolicenties in september 2026 zal openen voordat het nieuwe regelgevingskader in 2027 van kracht wordt. Huidige registraties worden niet automatisch overgedragen en late aankomers belanden in een beperkte overgangstoestand.

Dit onderstreept dat ook in Europa instellingen zich voorbereiden op een serieuze en langetermijn crypto-aanwezigheid.

BNY Mellon lanceerde getokeniseerde deposito's

Traditionele banken blijven niet aan de zijlijn. Bank of New York Mellon lanceerde een getokeniseerde depositoplossing waarbij bankdeposito's via blockchain-rails kunnen worden overgedragen zonder het banksysteem te verlaten.

JPMorgan breidt JPM Coin uit

JPMorgan verbond zijn blockchain-netwerk met het Canton Network, waardoor realtime afwikkeling voor getokeniseerde activa mogelijk wordt. De stap verbindt 's werelds grootste bank met een breder blockchain-ecosysteem en spreekt tot hoe tokenisatie onderdeel wordt van de reguliere financiële infrastructuur.