Pasar crypto melemah di akhir kuartal — pengetatan likuiditas jadi penyebab

Ringkasan mingguan

Minggu lalu membawa turbulensi ke pasar crypto, meskipun fondasi makroekonomi tetap menguntungkan. Bitcoin dan cryptocurrency lainnya menurun karena likuiditas pasar mengetat. Penyebab utamanya adalah mekanisme Reverse Repo (RRP) Federal Reserve AS, di mana bank menarik likuiditas menjelang laporan keuangan akhir kuartal, serta pemulihan saldo Treasury General Account (TGA).

Aliran ETF juga berbalik negatif: produk BTC ETF mencatat arus keluar 903 juta dolar dan ETH ETF 796 juta dolar. Ini mengakhiri rentetan empat minggu arus masuk. Pasar juga menyaksikan likuidasi posisi leverage senilai lebih dari 1,7 miliar dolar.

Kondisi makro tetap mendukung crypto, tapi akhir Q3 mengetatkan arus kas

Indikator inflasi pilihan Federal Reserve, core PCE, tetap di 2,9%, menunjukkan inflasi "lengket tapi tidak akselerasi". Ekonomi melambat tapi tidak runtuh: PDB direvisi menjadi 3,8% di kuartal kedua.

Sementara itu, imbal hasil Treasury 10 tahun naik moderat ke 4,17% dan dolar AS sedikit menguat. Gambaran besarnya tidak berubah: suku bunga global cenderung turun, tren dolar bearish, dan likuiditas membaik di Oktober.

Awal Q4 dapat membawa pembalikan cepat

Hambatan utama bagi pasar crypto adalah pengetatan likuiditas akhir kuartal, yang mereda di awal Oktober. Q4 masih terlihat sangat menguntungkan bagi kelas aset berisiko tinggi, terutama investasi crypto.

Berita dari lapangan: Circle, Cloudflare, dan SWIFT mengembangkan sistem pembayaran generasi berikutnya

Circle sedang menjajaki kemungkinan untuk membuat transaksi crypto dapat dibatalkan dalam kasus penipuan dan peretasan, sambil mempertahankan penyelesaian akhir. Cloudflare meluncurkan stablecoin USD-nya sendiri bernama NET Dollar, dirancang khusus untuk pembayaran otomatis oleh agen AI.

SWIFT menguji transfer bank berbasis stablecoin di jaringan Layer 2 Ethereum (Linea) bersama lebih dari 12 bank global.

Kraken kumpulkan 500 juta dolar saat rumor IPO menguat

Bursa crypto Kraken menyelesaikan putaran pendanaan 500 juta dolar dengan valuasi 15 miliar dolar. Rencana IPO 2026 semakin masuk akal. Sementara itu, Tether menargetkan kapitalisasi 500 miliar dolar dan membeli obligasi pemerintah secara masif — mulai menyerupai dana kekayaan negara.

Bank-bank besar Eropa luncurkan stablecoin sendiri

Sembilan bank Eropa (termasuk ING, SEB, UniCredit, dan Danske Bank) bersatu meluncurkan stablecoin berdenominasi euro yang diatur MiCA. Rilis pertama dijadwalkan pada paruh kedua 2026.

Deutsche Bank: Tempat untuk Bitcoin di neraca bank sentral?

Analisis Deutsche Bank menyebutkan kemungkinan bahwa Bitcoin dapat dilihat sejajar dengan emas sebagai aset cadangan bank sentral di masa depan.

Ringkasan: Tetap tenang dan HODL — Q4 bisa jadi luar biasa

Pengetatan likuiditas menjelaskan kelemahan pasar, bukan fundamental yang memburuk. Mulai Oktober, likuiditas membaik, suku bunga tertekan turun, dan dolar melemah. Saat ini bukan waktunya menyerah, tapi bersiap untuk reli berikutnya.