Tous les chemins mènent au Bitcoin

La semaine crypto ressemblait à un match de football

La semaine sur les marchés crypto ressemblait à un match de football : deux mi-temps complètement différentes. En début de semaine, Bitcoin atteignait de nouveaux sommets historiques et Ethereum se rapprochait de ses records de 2021. En fin de semaine cependant, le marché avait viré à la baisse.

Les données macro américaines étaient mitigées. Le rapport sur l'inflation de mardi a montré un ralentissement de la croissance des prix à la consommation. L'inflation est tombée à 0,2 % en glissement mensuel, renforçant les attentes d'une baisse des taux en septembre. Toutefois, plus tard dans la semaine, les données des prix à la production ont montré une inflation accélérée, ce qui a refroidi les attentes de baisse des taux et fait réagir négativement les marchés. Dans les cryptos, cela a déclenché des liquidations de positions surexposées et le début d'une phase de consolidation.

L'environnement macro reste favorable

Bien que les données d'inflation aient généré une certaine incertitude, elles ne changent pas le tableau d'ensemble. La Fed et les autres banques centrales ont essentiellement accepté une inflation légèrement plus élevée, tant qu'elle ne devient pas incontrôlable. Actuellement, l'accent est davantage mis sur la croissance et l'emploi. Nous attendons toujours que la Fed baisse les taux de 25 points de base en septembre.

Plus important encore, la Fed n'est pas le principal moteur du marché en ce moment. Les déficits budgétaires massifs des États-Unis, les baisses de taux mondiales, l'expansion de la politique monétaire et un dollar qui s'affaiblit créent une base solide pour que tant les actions que les cryptos montent.

Le « Non QE » QE de la Fed arrive

Un facteur potentiellement moteur pour le marché est lié au mécanisme dit de Treasury QE. Le Trésor a augmenté l'émission de T-bills, absorbant effectivement les liquidités vers les marchés depuis la facilité de Reverse Repo de la Fed. Ce dispositif, qui a été une source significative de liquidité, est maintenant presque épuisé.

Tous les chemins mènent au Bitcoin

Les déficits budgétaires croissants, l'impression monétaire et un dollar qui s'affaiblit créent un environnement favorable pour le Bitcoin et les autres actifs durs. Bien qu'il y aura de la volatilité en cours de route, la direction reste claire. La Fed devra tôt ou tard agir comme filet de sécurité de liquidité, et ce chemin mène toujours plus haut, du moins mesuré en dollars.

Actualités crypto du monde

• Lido a perdu des parts de marché dans le staking d'Ethereum et est maintenant à 24,4 %. Parmi les concurrents, Figment en particulier a rapidement augmenté sa part.
• Coinbase a acquis Deribit, la plus grande plateforme d'options crypto au monde.
• Mesh, un développeur d'infrastructure de paiements crypto, a levé plus de 130 millions de dollars en nouveau financement.
• La plateforme d'échange Bullish a été cotée à la Bourse de New York et a levé 1,11 milliard de dollars.

Mouvements institutionnels

• Standard Chartered a relevé son objectif de prix pour Ethereum en 2028 à 25 000 $.
• La SEC a repoussé sa décision sur les demandes d'ETF Solana de Bitwise et 21Shares jusqu'en octobre.
• La SFC de Hong Kong a durci les exigences pour les plateformes d'échange crypto agréées.

Perspectives du marché

Les perspectives techniques s'améliorent. Le support du Bitcoin semble tenir à 110 000 $ et Ethereum attire de nouveaux flux ETF.

• Gemini se prépare à être cotée au Nasdaq. Elle a également lancé un portefeuille crypto mis à jour qui améliore tant la sécurité que la compatibilité avec la DeFi.
• De grands acteurs comme Brevan Howard, Goldman Sachs et le fonds de dotation de Harvard ont augmenté leurs investissements dans les ETF Bitcoin.
• Stripe et Circle se font désormais concurrence dans les paiements en stablecoin.

Nous continuons de surveiller la situation de liquidité du marché et le possible virage de la Fed vers une politique monétaire plus accommodante. Pour l'instant, la direction reste la même : tous les chemins mènent au Bitcoin.