Todos los Caminos Llevan a Bitcoin

La Semana en Crypto Se Sintió Como un Partido de Fútbol

La semana en los mercados crypto se sintió como un partido de fútbol: dos mitades completamente diferentes. A principios de semana, Bitcoin alcanzó nuevos máximos históricos y Ethereum se acercaba a sus récords de 2021. Para el final de la semana, sin embargo, el mercado había girado a la baja.

Los datos macro de EE.UU. fueron mixtos. El informe de inflación del martes mostró que el crecimiento de los precios al consumidor se desaceleró. La inflación cayó al 0.2% mes a mes, reforzando las expectativas de un recorte de tasas en septiembre. Sin embargo, más tarde en la semana, los datos de precios al productor mostraron una inflación acelerada, lo que amortiguó las expectativas de recorte de tasas y causó que los mercados reaccionaran negativamente. En crypto, esto desencadenó liquidaciones de posiciones sobreextendidas y el inicio de una fase de consolidación.

El Entorno Macro Sigue Siendo de Apoyo

Aunque los datos de inflación generaron cierta incertidumbre, no cambian el panorama general. La Fed y otros bancos centrales esencialmente han aceptado una inflación ligeramente más alta, siempre y cuando no se salga de control. Actualmente, el enfoque está más en el crecimiento y el empleo. Todavía esperamos que la Fed recorte las tasas en 25 puntos básicos en septiembre.

Más importante aún, la Fed no es el principal impulsor del mercado ahora mismo. Los masivos déficits presupuestarios de EE.UU., los recortes de tasas globales, la expansión de la política monetaria y un dólar debilitándose crean una base sólida para que tanto las acciones como crypto suban.

Fed "No QE" QE Está Llegando

Un factor potencial que mueva el mercado se relaciona con el llamado mecanismo de Treasury QE. El Tesoro ha aumentado la emisión de T-bills, absorbiendo efectivo hacia los mercados desde el Reverse Repo Facility de la Fed. Este arreglo, que ha sido una fuente significativa de liquidez, ahora está casi agotado.

Todos los Caminos Llevan a Bitcoin

Los crecientes déficits presupuestarios, la impresión de dinero y un dólar debilitándose crean un entorno favorable para Bitcoin y otros activos duros. Aunque habrá volatilidad en el camino, la dirección sigue siendo clara. La Fed tarde o temprano tendrá que actuar como respaldo de liquidez, y este camino lleva cada vez más alto, al menos cuando se mide en dólares.

Noticias Crypto del Mundo

• Lido ha perdido cuota de mercado en el staking de Ethereum y ahora está en 24.4%. Entre los competidores, Figment en particular ha crecido su participación rápidamente.
• Coinbase ha adquirido Deribit, la plataforma de opciones crypto más grande del mundo.
• Mesh, un desarrollador de infraestructura de pagos crypto, ha recaudado más de $130 millones en nueva financiación.
• El exchange Bullish ha cotizado en la Bolsa de Nueva York y ha recaudado $1.11 mil millones.

Movimientos Institucionales

• Standard Chartered elevó su objetivo de precio para Ethereum en 2028 a $25,000.
• La SEC ha retrasado su decisión sobre las solicitudes de ETF de Solana de Bitwise y 21Shares hasta octubre.
• La SFC de Hong Kong ha endurecido los requisitos para los exchanges crypto con licencia.

Perspectiva del Mercado

La perspectiva técnica está mejorando. El soporte de Bitcoin parece mantenerse en $110,000 y Ethereum está atrayendo nuevos flujos de ETF.

• Gemini se está preparando para cotizar en Nasdaq. También lanzó una billetera crypto actualizada que mejora tanto la seguridad como la compatibilidad con DeFi.
• Grandes jugadores como Brevan Howard, Goldman Sachs y el endowment de Harvard han aumentado sus inversiones en ETFs de Bitcoin.
• Stripe y Circle ahora compiten en pagos con stablecoin.

Seguimos monitoreando la situación de liquidez del mercado y el posible cambio de la Fed hacia una política monetaria más acomodaticia. Por ahora, la dirección sigue siendo la misma: todos los caminos llevan a Bitcoin.