Krypto-ugen: Teknologien skrider frem, markedet venter på yderligere acceleration

Markederne ryster Trumps toldtrusler af sig

Donald Trumps trusler om nye toldsatser på europæiske og asiatiske importvarer rystede knapt nok kryptomarkedet. Både Bitcoin og Ethereum holdt deres positioner, og investorerne ser stort set ud til at være immune over for sådan politisk retorik. Begyndelsen af juli kan dog bringe nye udfordringer, hvis tolden faktisk træder i kraft.

XRP i frit fald opad

XRP steg over 12 % i løbet af ugen og lod resten af kryptomarkedet bag sig. Tre nøglefaktorer drev rallyet: nyheder om institutionel adoption, positive juridiske signaler og teknisk styrkelse. XRP demonstrerer fortsat, at narrativ + likviditet = volatilitet, og nogle gange afkast.

Krypto inkluderet i risikovurderinger af boliglån

I USA er realkreditlångiverne Fannie Mae og Freddie Mac blevet pålagt at betragte kryptoinvesteringer som en del af låntageres aktiver. Selvom det at eje Bitcoin ikke automatisk forbedrer lånevilkårene, repræsenterer dette et betydeligt skridt i etableringen af kryptos position i det finansielle system.

Solana-baseret stablecoin til realtidsoverførsler

Betalingsgiganten Fiserv og blockchain-infrastrukturspecialisten Tassat lancerer en Solana-baseret stablecoin til realtids interbankoverførsler. Målet er at erstatte langsomme og dyre SWIFT-overførsler med et programmerbart og hurtigt alternativ. Dette træk signalerer modenhed og retning for stablecoin-infrastrukturen.

Zama: Privatlivets nye enhjørning

Pariser-baserede Zama rejste 57 millioner dollar i finansiering og opnåede enhjørningestatus (1 milliard dollar i værdiansættelse). Selskabet udvikler fuldt homomorf kryptering (FHE), der muliggør databehandling uden dekryptering. Dette kunne åbne døre for krypterede smart contracts og private DeFi-applikationer. VC'er skifter nu fra tokens mod Web3-privatlivsinfrastruktur.

Janus Henderson tokeniserer 1 milliard dollar i CLO'er

Den traditionelle kapitalforvalter Janus Henderson har flyttet 1 milliard dollar i collateralized loan obligations (CLO'er) over på Provenance-blockchainen. CLO'er er komplekse finansielle instrumenter, der delvis fik skylden for krisen i 2008. Nu søger de en mere gennemsigtig og effektiv form gennem blockchain-infrastruktur.

Makro-overblik: Risikopræmien forsvinder, likviditeten vokser

Aktiemarkederne steg til nye rekorder, da geopolitiske spændinger aftog. Israel-Iran-våbenhvilen og handelsforhandlingerne mellem USA og Kina beroligede investorerne. S&P 500 steg 3,4 % og Nasdaq 4,25 %.

Den amerikanske økonomi fortsætter med at sænke farten uden at bryde sammen, og inflationen forbliver moderat. Fed-rentenedsættelser forventes til efteråret, og et lempeligere rentemiljø understøtter risikoaktiver. Samtidig faldt guld 3 %, og BTC/guld-forholdet stiger. Hvis guld falder under 3.000 dollar, kunne Bitcoin forventes at stige helt op til 125.000 dollar.

Dollarens svaghed (laveste niveau siden februar 2022) signalerer lempeligere globale finansielle vilkår. Trumps kommentarer om at fortsætte kortfristet gæld antyder også øget likviditet på det politiske niveau. Kapitalstrømme kan opleve en klar rotation til aktier og krypto.

Kryptoselskaber i bevægelse

Kraken modtog en MiCA-licens fra Irlands centralbank og kan nu tilbyde tjenester i 30 europæiske lande. Coinbase annoncerede perpetual-style derivatprodukter for Bitcoin og Ether, som lanceres i juli i USA. Disse produkter giver amerikanske handlere et alternativ til offshore-børser.

Bit Digital rejste 150 millioner dollar for at dreje væk fra Bitcoin-mining mod Ethereum-staking og treasury. Selskabet planlægger at konvertere hele sin Bitcoin-beholdning til Ether.

Bakkt annoncerede muligheden for at sælge værdipapirer for op til 1 milliard dollar for at udvide sin treasury og potentielt erhverve Bitcoin til selskabets treasury. Robinhood tilføjede i mellemtiden mikroderivater for XRP og Solana.

Regulering og statslig aktivitet

Hongkong offentliggjorde "Policy Statement 2.0" om udvikling af digitale aktiver. Visionen er et risikostyret, men innovativt økosystem. Arizona går videre med kryptoreserver: en ny lov ville tillade statsfonden at investere i kriminelt beslaglagte kryptoaktiver. FHFA-direktøren i USA annoncerede, at Fannie Mae og Freddie Mac vil betragte kryptoaktiver som en del af risikovurderinger for boliglån.

Den kommende uge kan bringe mere markedsbevægelse, efterhånden som kvartalet slutter, og likviditeten vender tilbage. Juli forventes at være travl med hensyn til politik og makro. Stay tuned.